Governança corporativa e beta de empresas listadas na BM&FBOVESPA (2015)
- Authors:
- Autor USP: FAVERO, LUIZ PAULO LOPES - FEA
- Unidade: FEA
- DOI: 10.16930/2237-7662/rccc.v14n43p51-62
- Assunto: GOVERNANÇA CORPORATIVA
- Language: Português
- Abstract: Este artigo busca estudar a relação entre o nível de governança corporativa e os betas das empresas. Se todos os investidores forem racionais, tal como prevê as premissas do modelo de precificação de ativos - CAPM, esses já estão trabalhando com carteiras de mínima variância, conforme demonstrou Markowitz (1952). Logo, o único risco a que todos estariam submetidos seria o sistêmico. Nessa visão, um risco idiossincrático, como o risco de má governança, já deveria ter sido diversificado na etapa anterior e não deveria estar diretamente relacionado ao beta de uma dada empresa, que inclui o risco da empresa ligado a aspectos sistêmicos. Porém Parigi, Pelizzon e von Thadden (2013) propuseram um modelo que incorporasse a governança corporativa ao CAPM. Diferentemente do visto pela clássica teoria do CAPM, referidos autores desenvolveram um modelo que prediz que a qualidade da governança das empresas se correlaciona positivamente com o beta e a volatilidade idiossincrática, porém negativamente com o retorno nos ativos. Para testar qual teoria possui melhor poder explicativo para o cenário brasileiro, testou-se a hipótese de independência entre o beta e a qualidade da governança corporativa de empresas listadas na BM&FBOVESPA. Os achados não mostraram que a qualidade da governança das empresas se relaciona positivamente com o beta, mas que são independentes. Isso parece ser um forte indício de que o beta, em cenário brasileiro, não reflete um risco idiossincrático como o risco de má governança, mas o risco sistêmico, o que o relaciona melhor à clássica teoria do CAPM.
- Imprenta:
- Publisher place: Florianópolis
- Date published: 2015
- Source:
- Título do periódico: Revista Catarinense da Ciência Contábil
- ISSN: 2237-7662
- Volume/Número/Paginação/Ano: v. 14, n. 43, p. 51-62, set./dez. 2015
- Este periódico é de acesso aberto
- Este artigo é de acesso aberto
- URL de acesso aberto
- Cor do Acesso Aberto: gold
- Licença: cc-by-nc-sa
-
ABNT
CAZZARI, Roberto Bomgiovani e FÁVERO, Luiz Paulo Lopes e TAKAMATSU, Renata Turola. Governança corporativa e beta de empresas listadas na BM&FBOVESPA. Revista Catarinense da Ciência Contábil, v. 14, n. 43, p. 51-62, 2015Tradução . . Disponível em: https://doi.org/10.16930/2237-7662/rccc.v14n43p51-62. Acesso em: 01 maio 2024. -
APA
Cazzari, R. B., Fávero, L. P. L., & Takamatsu, R. T. (2015). Governança corporativa e beta de empresas listadas na BM&FBOVESPA. Revista Catarinense da Ciência Contábil, 14( 43), 51-62. doi:10.16930/2237-7662/rccc.v14n43p51-62 -
NLM
Cazzari RB, Fávero LPL, Takamatsu RT. Governança corporativa e beta de empresas listadas na BM&FBOVESPA [Internet]. Revista Catarinense da Ciência Contábil. 2015 ; 14( 43): 51-62.[citado 2024 maio 01 ] Available from: https://doi.org/10.16930/2237-7662/rccc.v14n43p51-62 -
Vancouver
Cazzari RB, Fávero LPL, Takamatsu RT. Governança corporativa e beta de empresas listadas na BM&FBOVESPA [Internet]. Revista Catarinense da Ciência Contábil. 2015 ; 14( 43): 51-62.[citado 2024 maio 01 ] Available from: https://doi.org/10.16930/2237-7662/rccc.v14n43p51-62 - Novas profissões no auto-serviço. [Depoimento]
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Informações sobre o DOI: 10.16930/2237-7662/rccc.v14n43p51-62 (Fonte: oaDOI API)
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