Modelagem da taxa de juros de covariância zero para a economia brasileira (2023)
- Authors:
- Autor USP: PRADO, RAFAEL NOGUEIRA DO - FEARP
- Unidade: FEARP
- Sigla do Departamento: EAE
- DOI: 10.11606/D.96.2023.tde-06072023-093642
- Subjects: DESCONTO BANCÁRIO; TAXA DE JUROS; ECONOMIA; RISCO
- Keywords: Fator estocástico de desconto; Interest rate; Precificação; Pricing; Risk; Stochastic discount factor
- Language: Português
- Abstract: A taxa livre de risco é utilizada conceitualmente em muitas aplicações em finanças e macro-finanças. Enquanto em muitos trabalhos teóricos essa taxa é assumida como constante, e em trabalhos empíricos é comum se utilizar o retorno de títulos públicos como proxy a ela, há evidências contrárias a esses usos, resultado esse que ficou conhecido como Risk-Free Rate Puzzle. Essa dissertação preocupa-se com a taxa livre de risco usada nas aplicações empíricas da literatura de macro-finanças. O objetivo é estimar uma taxa livre de risco para o Brasil, calculada a partir da equação fundamental de apreçamento de ativos, que se utiliza de um fator estocástico de desconto, com base em um modelo CCAPM. Utilizam-se diferentes abordagens econométricas para a aplicação do modelo teórico aos dados, sendo um modelo semi-paramétrico e dois modelos não-paramétricos. Ao final, as taxas estimadas serão comparadas entre si e com a taxa DI, que é a principal referência para a taxa livre de risco utilizada na economia brasileira. Os resultados sugerem que a taxa DI e as taxas estimadas se distanciaram durante boa parte do período analisado, de 2002 a 2022, e o uso de diferentes modelos econométricos levou a diferentes conclusões acerca da existência do Risk-Free Rate Puzzle para o Brasil
- Imprenta:
- Publisher place: Ribeirão Preto
- Date published: 2023
- Data da defesa: 20.06.2023
- Este periódico é de acesso aberto
- Este artigo é de acesso aberto
- URL de acesso aberto
- Cor do Acesso Aberto: gold
- Licença: cc-by-nc-sa
-
ABNT
PRADO, Rafael Nogueira do. Modelagem da taxa de juros de covariância zero para a economia brasileira. 2023. Dissertação (Mestrado) – Universidade de São Paulo, Ribeirão Preto, 2023. Disponível em: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96131/tde-06072023-093642/. Acesso em: 15 maio 2024. -
APA
Prado, R. N. do. (2023). Modelagem da taxa de juros de covariância zero para a economia brasileira (Dissertação (Mestrado). Universidade de São Paulo, Ribeirão Preto. Recuperado de https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96131/tde-06072023-093642/ -
NLM
Prado RN do. Modelagem da taxa de juros de covariância zero para a economia brasileira [Internet]. 2023 ;[citado 2024 maio 15 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96131/tde-06072023-093642/ -
Vancouver
Prado RN do. Modelagem da taxa de juros de covariância zero para a economia brasileira [Internet]. 2023 ;[citado 2024 maio 15 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96131/tde-06072023-093642/
Informações sobre o DOI: 10.11606/D.96.2023.tde-06072023-093642 (Fonte: oaDOI API)
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