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Metodologias de avaliação de tracking errors na gestão passiva de fundos de investimentos: uma discussão sob o prisma da governança corporativa e do objetivo fundamental da contabilidade (2002)

  • Authors:
  • USP affiliated authors: IKEDA, RICARDO HIRATA - FEA
  • USP Schools: FEA
  • Sigla do Departamento: EAC
  • Subjects: CONTABILIDADE (TEORIA); INVESTIMENTOS
  • Language: Português
  • Abstract: Este trabalho tem o escopo de discutir as principais medidas de tracking error, bem como efetuar um comparativo entre elas, fornecendo aos usuários da contabilidade um melhor entendimento do significado e abrangência desses indicadores de performance dos fundos de investimento cujos gestores têm a responsabilidade de replicar o desempenho de um determinado benchmark. Tal discussão busca verificar até onde o objetivo fundamental da contabilidade vem sendo atingido, tendo como parametrizador principal a consideração de que ela não se restringe aos preceitos da teoria da informação, mas se fundamenta sobre um alicerce teórico mais amplo, delimitado pela teoria da comunicação, já que a busca da transparência e da fidelidade de representação, pilares fundamentais para a boa governança corporativa, assim a pressupõe. Sob esses fundamentos, tendo sido deduzida a igualdade semântica de tais modelos, inclusive, por meio de realização de análises empíricas, foi possível também verificar qure todos eles apenas fornecem resultados, que não representam requisitos suficientes para satisfazer às necessidades informacionais desses gestores, dado que não atendem ao requisito da integralidade do disclosure, não lhes possibilitando a identificação de qual tenha sido a performance de determinado fundo de investimento, tanto em termos de risco incorrido como de retornos auferidos, haja posto que essa informação acaba por se anular na formulação quantitativa dessesmodelos, quando de sua simplificação. Assim, utilizando-se as ferramentas da geometria analítica convencional, da trigonometria e de coordenadas polares, buscou-se estruturar uma medida de tracking error, que possibilitasse ao usuário retro-referido basear suas ponderações, realtivas às performances desses fundos, nessa bidimensionalidade de risco versus retorno, além de fornecer dados sobre uma dimensão adicional, qual seja a da correlação entre eles. ) O modelo de evidenciação resultante se mostrou bastante eficiente, no sentido de eliminar o problema de comparação entre fundos, que apresentam índice Sharpe negativo ou índice de Modigliano & Modigliani (M-2) menor que um determinado valor, abaixo do qual sofre das mesmas limitações do antecessor. Além disso, tal modelo não exige que seja definido um benchmark tão assemelhado ao fundo analisado, já que o comparativo efetuado com base nessa nova parametrização, dada pela forma de disclosure proposta, leva em consideração tanto a variável retorno como as variáveis risco e correlação, concomitantemente
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 30.07.2002

  • Exemplares físicos disponíveis nas Bibliotecas da USP
    BibliotecaCód. de barrasNúm. de chamada
    FEA20600022959T657 I26m e.2
    How to cite
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    • ABNT

      IKEDA, Ricardo Hirata; LIMA, Iran Siqueira. Metodologias de avaliação de tracking errors na gestão passiva de fundos de investimentos: uma discussão sob o prisma da governança corporativa e do objetivo fundamental da contabilidade. 2002.Universidade de São Paulo, São Paulo, 2002.
    • APA

      Ikeda, R. H., & Lima, I. S. (2002). Metodologias de avaliação de tracking errors na gestão passiva de fundos de investimentos: uma discussão sob o prisma da governança corporativa e do objetivo fundamental da contabilidade. Universidade de São Paulo, São Paulo.
    • NLM

      Ikeda RH, Lima IS. Metodologias de avaliação de tracking errors na gestão passiva de fundos de investimentos: uma discussão sob o prisma da governança corporativa e do objetivo fundamental da contabilidade. 2002 ;
    • Vancouver

      Ikeda RH, Lima IS. Metodologias de avaliação de tracking errors na gestão passiva de fundos de investimentos: uma discussão sob o prisma da governança corporativa e do objetivo fundamental da contabilidade. 2002 ;