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Análise das operações de Cross hedge do bezerro e do hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F (2002)

  • Authors:
  • USP affiliated authors: SILVEIRA, RODRIGO LANNA FRANCO DA - ESALQ
  • USP Schools: ESALQ
  • Sigla do Departamento: LES
  • Subjects: BEZERROS; BOLSA DE VALORES; BOLSA DE MERCADORIAS; BOVINOCULTURA DE CORTE; ECONOMIA AGRÍCOLA; MERCADO FUTURO; OPERAÇÃO FINANCEIRA; PREÇO AGRÍCOLA
  • Language: Português
  • Abstract: O presente estudo visa analisar as operações de cross hedge dos preços do bezerro na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F). Para tanto, foram calculados o risco de base destas operações nas semanas de vencimento do contrato futuro de boi gordo, as razões de hedge ótimas e as respectivas efetividades, entre setembro de 1995 e fevereiro de 2001, nas principais praças de comercialização de gado bovino do País - Araçatuba (SP), Bauru/Marília (SP), São José do Rio Preto (SP), Presidente Prudente (SP), Três Lagoas (MG), Triângulo Mineiro (MG), Campo Grande (MS) e Noroeste do Paraná. Como forma de comparação, as mesmas análises foram realizadas para o hedge do boi gordo. O valor médio da base e o risco de base do hedge do boi gordo e do cross hedge do bezerro foram calculados nas semanas de vencimento dos 58 contratos futuros de boi gordo e análises econométricas foram realizadas. Nesta primeira etapa, foi possível observar os seguintes resultados: i) valor médio e variância da base do bezerro foram superiores à do boi gordo em todas as regiões; ii) o desvio padrão da base do boi gordo foi 80,67% inferior ao desvio padrão do bezerro; iii) o risco de base do boi gordo foi estatisticamente inferior nas regiões que compõem o Indicador de Preço Disponível do Boi Gordo - IBG, calculado pelo CEPEA/FEALQ; iv) o risco de base do bezerro não apresentou diferenças estatisticamente significativas entre as regiões. Em uma segunda etapa, o estudo buscou analisar as razões ótimas e aefetividade do hedge do boi gordo e do cross hedge do bezerro, conforme a metodologia de Myers & Thompson (1989). Tanto no cross hedge, como também no own hedge, as razões se mostraram elevadas - no primeiro caso esteve entre 37% e 49%, já no segundo variou entre 58% a 63%. Com relação à efetividade, constatou-se que no caso do own hedge, o risco de preço pode ser reduzido em cerca de 50% com a tomada de posição em contratos futuros de boi gordo na proporção de hedge ótima. No entanto, para o cross hedge, a efetividade foi bastante baixa para todas as regiões, de aproximadamente 1,5%. Se por um lado, a proteção contra os riscos de preço do boi gordo ocorre de forma eficiente, por outro lado a proteção contra movimentos adversos nos preços do bezerro possui baixa efetividade. Conclui-se, portanto, que os pecuaristas, os quais utilizam o preço do bezerro e a relação de troca entre boi gordo e bezerro para a decisão de venda do gado, não possuem um instrumento eficiente, nos mercados futuros, de proteção dos preços de sua atividade
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 08.11.2002
  • Acesso online ao documento

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    Exemplares físicos disponíveis nas Bibliotecas da USP
    BibliotecaCód. de barrasNúm. de chamada
    ESABC10500034564t332.645 S587a ex.2 80433
    How to cite
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    • ABNT

      SILVEIRA, Rodrigo Lanna Franco da; FERREIRA FILHO, Joaquim Bento de Souza. Análise das operações de Cross hedge do bezerro e do hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F. 2002.Universidade de São Paulo, Piracicaba, 2002. Disponível em: < http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-09012003-082031/ >.
    • APA

      Silveira, R. L. F. da, & Ferreira Filho, J. B. de S. (2002). Análise das operações de Cross hedge do bezerro e do hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F. Universidade de São Paulo, Piracicaba. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-09012003-082031/
    • NLM

      Silveira RLF da, Ferreira Filho JB de S. Análise das operações de Cross hedge do bezerro e do hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F [Internet]. 2002 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-09012003-082031/
    • Vancouver

      Silveira RLF da, Ferreira Filho JB de S. Análise das operações de Cross hedge do bezerro e do hedge do boi gordo no mercado futuro da BM&F [Internet]. 2002 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-09012003-082031/

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