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Globalização financeira, eficiência informacional e custo de capital: uma análise das emissões de ADRS brasileiros no período 1992-2001 (2002)

  • Authors:
  • USP affiliated authors: BRUNI, ADRIANO LEAL - FEA
  • USP Schools: FEA
  • Sigla do Departamento: EAD
  • Subjects: MERCADO DE CAPITAIS; ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA; GLOBALIZAÇÃO
  • Language: Português
  • Abstract: Este estudo preocupou-se em analisar os efeitos da globalização financeira sobre o mercado de capitais brasileiros. A globalização foi caracterizada através da emissão de ADRs, do inglês American Depository Receipts, ou Recibos de Depósitos Americanos - instrumentos financeiros que possibilitam que uma empresa estrangeira liste suas ações em bolsas de valores domésticas e internacionais e obtenha o acesso ao mercado de capitais norte-americano. O mercado de ADRs em bolsas norte-americanas foi caracterizado em relação à sua contribuição ao processo de formação de portfólios internacionais e à sua eficiência informacional fraca. Os resultados obtidos indicaram uma importante contribuição dos ADRs para carteiras norte-americanas, com reduções de riscos e aumentos dos retornos. As respostas dos diversos testes estatísticos aplicados, também, permitiram concluir quanto à eficiência informacional fraca destes mercados. A contribuição decorrente da emissão dos ADRs para o mercado brasileiro foi analisada com ênfase no eventual aumento dos níveis de eficiência informacional e alocacional do mercado doméstico. Aplicações do teste de raiz unitária de Phillips-Peron não permitiram verificar contribuições ao aumento da eficiência informacional fraca dos preços de fechamento das ações. A análise das séries de cotações anteriores e posteriores ao evento de emissão de ADRs possibilita caracterizar o mercado como informacionalmente eficiente em ambos osperíodos, não sendo possível verificar um aumento da eficiência alocacional após a emissão de ADRs. Por outro lado, a comparação e posterior análise do custo de capital próprio em instantes anteriores e posteriores ao lançamento de ADRs evidenciou a contribuição deste instrumento à eficiência alocacional do mercado brasileiro, com significativas reduções do custo de capital próprio, expresso através da variação negativa dos betas das ações
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 21.10.2002
  • Acesso online ao documento

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    FEA20600023782T332.041 B896g e.2
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    • ABNT

      BRUNI, Adriano Leal; FAMÁ, Rubens. Globalização financeira, eficiência informacional e custo de capital: uma análise das emissões de ADRS brasileiros no período 1992-2001. 2002.Universidade de São Paulo, São Paulo, 2002. Disponível em: < http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-31102003-203934/ >.
    • APA

      Bruni, A. L., & Famá, R. (2002). Globalização financeira, eficiência informacional e custo de capital: uma análise das emissões de ADRS brasileiros no período 1992-2001. Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-31102003-203934/
    • NLM

      Bruni AL, Famá R. Globalização financeira, eficiência informacional e custo de capital: uma análise das emissões de ADRS brasileiros no período 1992-2001 [Internet]. 2002 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-31102003-203934/
    • Vancouver

      Bruni AL, Famá R. Globalização financeira, eficiência informacional e custo de capital: uma análise das emissões de ADRS brasileiros no período 1992-2001 [Internet]. 2002 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-31102003-203934/

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