Derivativos de câmbio: implementação do modelo de Heston para o mercado brasileiro (2003)
- Authors:
- Autor USP: COSTA, MARCELO NOBREGA DA - MOD MAT EM FINANÇAS
- Unidade: MOD MAT EM FINANÇAS
- Sigla do Departamento: EAE
- Subjects: CÂMBIO (ECONOMIA); DERIVATIVOS; OPÇÕES FINANCEIRAS
- Language: Português
- Abstract: Com o fim do regime de bandas cambiais em 1999 adotado pelo Banco Central e as sucessivas crises econômicas globais, o mercado de derivativos brasileiro sofreu uma rápida tranformação buscando principalmente atender fortes demandas por proteção aos riscos de mercado refletidos principalmente nos ativos atrelados ao câmbio e aos juros. Apesar do relativo avanço, as opções de Câmbio são na sua maioria apreçadas através de modelos simples como Black ou Garman-Kohlhagen que "escondem" alguns efeitos quantitativos que poderiam ser melhores explorados utilizando-se, por exemplo, modelos de apreçamento com volatilidade estocástica. Calibrar e utilizar estes modelos representam um "estado da arte" dentro da teoria da engenharia financeira, principalmente em mercados emergentes que apresentam fortes volatilidades, frequentes mudanças de regimes e quase sempre escassez de liquidez para prazos mais longos. Este trabalho aborda o modelo de Heston para as opções de câmbio R$/USD utilizando-se da matriz de volatilidade das opções de câmbio da Reuters. O modelo de Heston apresenta 5 parâmetros (velocidade de reversão à média de variância de longo prazo, volatilidade da volatilidade estocástica, correlação entre o retorno do ativo-objeto e da variância e o prêmio de risco da volatilidade). Apesar de apresentar uma solução analítica, as equações apresentam uma grande complexidade matemática onde a análise dos parâmetros acima é fundamental para a tentativa de calibração.Assim, o principal objetivo deste trabalho é apresentar uma análise dessas variáveis e propor uma forma alternativa para a implementação do modelo de Heston para o mercado brasileiro
- Imprenta:
- Data da defesa: 25.06.2003
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ABNT
COSTA, Marcelo Nobrega da. Derivativos de câmbio: implementação do modelo de Heston para o mercado brasileiro. 2003. Mestrado Profissionalizante – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2003. Disponível em: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/92/92131/tde-17022022-160624/. Acesso em: 19 abr. 2024. -
APA
Costa, M. N. da. (2003). Derivativos de câmbio: implementação do modelo de Heston para o mercado brasileiro (Mestrado Profissionalizante). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/92/92131/tde-17022022-160624/ -
NLM
Costa MN da. Derivativos de câmbio: implementação do modelo de Heston para o mercado brasileiro [Internet]. 2003 ;[citado 2024 abr. 19 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/92/92131/tde-17022022-160624/ -
Vancouver
Costa MN da. Derivativos de câmbio: implementação do modelo de Heston para o mercado brasileiro [Internet]. 2003 ;[citado 2024 abr. 19 ] Available from: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/92/92131/tde-17022022-160624/
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