Relevância do fator tecnológico no valor das empresas de tecnologia (2009)
- Authors:
- Autor USP: BELLI, MÁRCIO MARCELO - FEA
- Unidade: FEA
- Sigla do Departamento: EAC
- Subjects: CONTABILIDADE DE EMPRESAS; PREÇO DE AÇÕES
- Language: Português
- Abstract: O objetivo deste trabalho é a investigação da relevância do fator tecnológico no valor das empresas de tecnologia. Espera-se que o fato de uma empresa ser considerada empresa de tecnologia tenha influência positiva no valor medido pela relação entre o preço das ações e o seu valor patrimonial, medida conhecida como múltiplo preço-patrimônio líquido. Adicionalmente, foi testada a relevância das despesas com pesquisa e desenvolvimento no valor das empresas da amostra utilizada. Como plataforma teórica foi utilizada a literatura de value-relevance, estudada por vários autores que desenvolveram modelos para medir o relacionamento entre o valor das empresas e variáveis disponíveis nas demonstrações contábeis e no Mercado de Capitais. Com relação å empiria construiu-se uma proxy baseada no quociente preço-valor patrimonial das ações. A partir desta proxy, que se constitui de uma simplificação do conceito de valor de 607 (seiscentas e sete) companhias abertas que possuem ações cotadas nas bolsas americanas NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automatic Quotation System) e NYSE (New York Stock Exchange) ao longo de doze anos, 1997 a 2008, sendo que deste total de 607 (seiscentos e sete) companhias, 233 (duzentas e trinta e três) foram classificadas como empresas de tecnologia por serem empresas fabricantes de equipamentos, componentes eletrônicos e computadores - hardwares, empresas fabricantes de programas e sistemas para computadores - softwares- e empresas de processamento de dados e pesquisa. As outras 374 (trezentas e setenta e quatro) empresas foram classificadas como empresas da velha economia por atuarem em ramos como petroquímica, têxtil, metalurgia, automobilismo, de alimentos, indústria de móveis, madeira, aeronáutica, indústria naval e mineração. Para o teste da hipótese formulada foi utilizado o seguinte modelo: (PPVt) = f(TEC + PDt-1 + variáveis de controle t-1) que testou o (continua) ) valor das ações e o fato das empresas serem de tecnologia. Para a análise dos termos da regressão foram utilizadas duas técnicas, anacor (análise de correspondência) e regressão com dados em Painel. Os resultados demonstraram que existe uma relação positiva entre o valor das ações e o fato das empresas serem de tecnologia. Os testes também demonstraram existir evidências de relacionamento positivo entre as despesas com pesquisa e desenvolvimento e o valor das empresas. Embora os resultados obtidos possam ser considerados seguros para as condições do experimento, deve-se levar em consideração as limitações inerentes å metodologia e a amostra utilizada
- Imprenta:
- Data da defesa: 27.01.2009
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ABNT
BELLI, Márcio Marcelo. Relevância do fator tecnológico no valor das empresas de tecnologia. 2009. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2009. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-27032009-123344/. Acesso em: 23 abr. 2024. -
APA
Belli, M. M. (2009). Relevância do fator tecnológico no valor das empresas de tecnologia (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-27032009-123344/ -
NLM
Belli MM. Relevância do fator tecnológico no valor das empresas de tecnologia [Internet]. 2009 ;[citado 2024 abr. 23 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-27032009-123344/ -
Vancouver
Belli MM. Relevância do fator tecnológico no valor das empresas de tecnologia [Internet]. 2009 ;[citado 2024 abr. 23 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-27032009-123344/
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