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Tese

A relação entre índice de sentimento de mercado e as taxas de retorno das ações: uma análise com dados em painel (2009)

  • Authors:
  • Autor USP: YOSHINAGA, CLAUDIA EMIKO - FEA
  • Unidade: FEA
  • Sigla do Departamento: EAD
  • Subjects: FINANÇAS; MERCADO DE CAPITAIS; MODELOS PARA DADOS EM PAINEL
  • Language: Português
  • Abstract: Na teoria clássica de finanças, o sentimento do investidor não é considerado um fator importante sobre os preços das ações. Embora a existência do sentimento do investidor não seja negada, as teorias normalmente partem do princípio de que, em mercados financeiros competitivos, comportamentos de agentes quase-racionais são rapidamente eliminados. Esta tese tem o objetivo e investigar a relação entre o sentimento de mercado e as taxas de retorno futuras das ações. É proposta uma metodologia para a criação de um índice de sentimento específico para o mercado brasileiro com uso da análise de componentes principais. Com o objetivo de verificar a relação deste índice de sentimento com as taxas de retorno das ações, foi estimado um modelo de apreçamento em que esta variável foi incluída, para o período de 1999 a 2008. A amostra foi composta por empresas não-financeiras com ções listadas na BOVESPA, com uma negociabilidade mínima que garantisse observações suficientes e representativas para validar os resultados encontrados na pesquisa. O modelo de apreçamento foi estimado por GMM, levando em consideração o índice de sentimento de mercado, o risco sistêmico das empresas (medido pelo beta) e fatores como tamanho, índice market-to-book, alavancagem, momentum e crescimento da receita. Empregaram-se diferentes procedimentos para estimar os parâmetros dos modelos empíricos formulados, com o propósito de isolar influências espúrias, ocasionadas pela presença deheterogeneidade não-observada, pela existência de eventuais observações extremas ou mesmo pela possível endogeneidade dos regressores. Os resultados deste estudo empírico sugerem que o sentimento é um fator relevante no apreçamento das ações no mercado brasileiro. A relação negativa e significante entre o índice de sentimento e as taxas de retorno, encontrada consistentemente em diferentes modelos, indica um padrão de reversão nas taxas de retornos, ou seja, após ) um período de sentimento positivo, o impacto nas taxas de retorno no período seguinte é negativo, e vice-versa
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 09.12.2009
    • Acesso à fonte
    How to cite
    A citação é gerada automaticamente e pode não estar totalmente de acordo com as normas

    • ABNT

      YOSHINAGA, Claudia Emiko. A relação entre índice de sentimento de mercado e as taxas de retorno das ações: uma análise com dados em painel. 2009. Tese (Doutorado) – Universidade de São Paulo, São Paulo, 2009. Disponível em: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-17122009-105238/. Acesso em: 16 abr. 2024.

    • APA

      Yoshinaga, C. E. (2009). A relação entre índice de sentimento de mercado e as taxas de retorno das ações: uma análise com dados em painel (Tese (Doutorado). Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-17122009-105238/

    • NLM

      Yoshinaga CE. A relação entre índice de sentimento de mercado e as taxas de retorno das ações: uma análise com dados em painel [Internet]. 2009 ;[citado 2024 abr. 16 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-17122009-105238/

    • Vancouver

      Yoshinaga CE. A relação entre índice de sentimento de mercado e as taxas de retorno das ações: uma análise com dados em painel [Internet]. 2009 ;[citado 2024 abr. 16 ] Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-17122009-105238/

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