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Análise da estrutura de capital em empresas brasileiras com diferentes níveis de endividamento: um estudo comparativo entre as teorias pecking order e trade off (2013)

  • Authors:
  • USP affiliated authors: IARA, RENIELLY NASCIMENTO - FEARP
  • USP Schools: FEARP
  • Subjects: EMPRESAS; CAPITAL (ECONOMIA) (MODELOS MATEMÁTICOS)
  • Keywords: Capital Structure; Estrutura de capital; Pecking Order Theory; Static Trade off Theory; Teoria pecking order; Teoria trade off
  • Language: Português
  • Abstract: As decisões relacionadas à configuração da estrutura de capital das empresas impulsionam as pesquisas há mais de cinqüenta anos. Muito embora o assunto seja recorrente e atual no meio acadêmico, ele se mantém bastante controverso. Neste trabalho são exploradas diretamente duas bases teóricas distintas: a Static Trade off Theory (STT), a partir do modelo proposto por Frank e Goyal (2003) e a Pecking Order Theory (POT), a partir do modelo proposto por Shyam-Sunder e Myers (1999). Os resultados destes testes são comparados aos modelos propostos por Qiu e Smith (2007) e Bahng e Jeong (2012) para analisar a estrutura de endividamento das empresas a níveis diferentes de alavancagem. A amostra selecionada consiste de empresas brasileiras de capital aberto, não-financeiras e não-regulamentadas, listadas na Bolsa de Valores Mobiliários de São Paulo (BM&FBovespa) no período entre 2002 e 2011. Utilizou-se como metodologia as técnicas Regressão Múltipla por meio do método dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) comparativamente à Regressão Quantílica. Como resultados destacou-se uma velocidade de ajuste à estrutura de capital alvo entre 6% e 14% ao ano, nos teste da teoria trade off. Quanto aos testes da teoria pecking order, constatou-se que as empresas brasileiras se orientam conforme esta teoria na tomada de decisão sobre estrutura de capital, financiando-se em grande parte com capital de terceiros
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 08.11.2013
  • Acesso online ao documento

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    BibliotecaCód. de barrasNúm. de chamada
    FEARP20700018552Iara, Renielly Nascimento
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    • ABNT

      IARA, Renielly Nascimento; VALLE, Mauricio Ribeiro do. Análise da estrutura de capital em empresas brasileiras com diferentes níveis de endividamento: um estudo comparativo entre as teorias pecking order e trade off. 2013.Universidade de São Paulo, Ribeirão Preto, 2013. Disponível em: < http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-23012014-105642/ >.
    • APA

      Iara, R. N., & Valle, M. R. do. (2013). Análise da estrutura de capital em empresas brasileiras com diferentes níveis de endividamento: um estudo comparativo entre as teorias pecking order e trade off. Universidade de São Paulo, Ribeirão Preto. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-23012014-105642/
    • NLM

      Iara RN, Valle MR do. Análise da estrutura de capital em empresas brasileiras com diferentes níveis de endividamento: um estudo comparativo entre as teorias pecking order e trade off [Internet]. 2013 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-23012014-105642/
    • Vancouver

      Iara RN, Valle MR do. Análise da estrutura de capital em empresas brasileiras com diferentes níveis de endividamento: um estudo comparativo entre as teorias pecking order e trade off [Internet]. 2013 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-23012014-105642/

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