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Determinação da perda de crédito por meio de modelos estruturais: aplicação da abordagem de Implied Market Loss Given Default (2014)

  • Authors:
  • USP affiliated authors: MACEDO, CRISTIANA GOBBI - FEA
  • USP Schools: FEA
  • Subjects: CRÉDITO; RISCO
  • Keywords: Credit; Implied Market Loss Given Default; Implied Market Loss Given Default; Modelos estruturais; Risk; Structural models
  • Language: Português
  • Abstract: Em busca da adequação aos requisitos apresentados pelo Acordo de Basiléia, as instituições financeiras estão despendendo esforços para o desenvolvimento de mensurações e processos. Neste contexto se insere o desenvolvimento de modelos quantitativos para às organizações que pretendem se candidatar à abordagem avançada. O problema de pesquisa propõe mensurar o parâmetro de perda de crédito, ou loss given default, em situações em que não existam eventos de inadimplência observados. A literatura a respeito indica a utilização de modelos estruturais para estes cenários: o modelo proposto por Merton (1974) ou suas derivações são largamente empregados na determinação da probabilidade de perdas (probability of default - em inglês) e perdas de credito (loss given default - em inglês). Nesta metodologia a solução é encontrada de maneira implícita, por meio de preços de títulos e ações. Este trabalho aplica o modelo de Merton e verifica implicações deste uso para o calculo da perda de credito, neutra ao risco e implícita, em empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). O público foi selecionado no período de dezembro de 2006 a junho de 2013 e, informações como preço e quantidade de ações e valor da dívida contábil foram coletadas. Os principais resultados encontrados, de modo similar a de outros autores, mostram que: (i) a perda de crédito é maior em momentos de instabilidade financeira, como observado em 2008, época em que os preços dos ativos possuíram altavolatilidade, (ii) o maturity, ou duration, utilizado possui grande peso nos valores de perda de crédito: maturity maior, recuperação menor e (iii) quanto maior o peso da dívida contábil no valor da empresa, menor a volatilidade da própria
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 28.05.2014
  • Acesso online ao documento

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    FEA2488535-10T332.7 M141d
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    • ABNT

      MACEDO, Cristiana Gobbi; FAVERO, Luiz Paulo Lopes. Determinação da perda de crédito por meio de modelos estruturais: aplicação da abordagem de Implied Market Loss Given Default. 2014.Universidade de São Paulo, São Paulo, 2014. Disponível em: < http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-25062014-154725/ >.
    • APA

      Macedo, C. G., & Favero, L. P. L. (2014). Determinação da perda de crédito por meio de modelos estruturais: aplicação da abordagem de Implied Market Loss Given Default. Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-25062014-154725/
    • NLM

      Macedo CG, Favero LPL. Determinação da perda de crédito por meio de modelos estruturais: aplicação da abordagem de Implied Market Loss Given Default [Internet]. 2014 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-25062014-154725/
    • Vancouver

      Macedo CG, Favero LPL. Determinação da perda de crédito por meio de modelos estruturais: aplicação da abordagem de Implied Market Loss Given Default [Internet]. 2014 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-25062014-154725/

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