Mensuração do valor justo de ativos biológicos: uma proposta de taxa de desconto para modelos de fluxo de caixa de cana-de-açúcar (2014)
- Authors:
- Autor USP: AMBROZINI, MARCELO AUGUSTO - FEARP
- Unidade: FEARP
- Subjects: AGRONEGÓCIO; VALOR (ECONOMIA); CANA-DE-AÇÚCAR
- Language: Português
- Abstract: Após a adoção das normas internacionais de contabilidade no Brasil, os ativos biológicos passaram a ser avaliados pelo valor justo. Para os animais ou planta vivos com valores de mercado ativo disponíveis, o novo critério de mensuração dos ativos não representa maiores dificuldades de implementação. No entanto, a atribuição de valor os para ativos biológicos sem valor de mercado ativo utilizando a metodologia dos fluxos de caixa descontados, como por exemplo a lavoura de cana-de açúcar, apresenta algumas dificuldades práticas, principalmente no tocante à taxa de desconto a ser utilizada no modelo. Uma análise dos relatórios contábeis das empresas do setor sucro-alcooleiro mostra que muitas dessas companhias tem utilizado o custo médio ponderado de capital (ou wheighted average capital cost – WACC) como taxa de desconto para se trazer a valor presente os fluxos futuros de caixa esperados em decorrência da posse desses ativos biológicos. Conceitualmente, isso é um equívoco. Isso porque, o WACC não reflete o risco dos ativos de uma empresa e sim o risco advindo da escolha da estrutura de capital da companhia. Com base nisso, o objetivo deste trabalho é propor um método conceitualmente mais adequado para se determinar uma taxa de desconto a ser utilizada na obtenção do valor presente dos fluxos de caixa gerados por um ativo biológico que capture o risco intrínseco do ativo. Os fatores que impactam no risco da geração de caixa por uma usina sucro-alcooleira foram apresentados e discutidos neste trabalho. A conclusão deste trabalho é de que a taxa de retorno obtida pelo modelo Arbitrage Pricing Theory (APT), por capturar o risco dos ativos, é uma opção mais adequada para os gestores utilizarem no cálculo do valor justo do ativo biológico cana-de-açúcar
- Imprenta:
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- Título do periódico: Custos e Agronegócio On-line
- ISSN: 1808-2882
- Volume/Número/Paginação/Ano: v. 10, n. 2, p. 99-124, 2014
-
ABNT
LEÃO, Henrique e AMBROZINI, Marcelo Augusto. Mensuração do valor justo de ativos biológicos: uma proposta de taxa de desconto para modelos de fluxo de caixa de cana-de-açúcar. Custos e Agronegócio On-line, v. 10, n. 2, p. 99-124, 2014Tradução . . Acesso em: 20 abr. 2024. -
APA
Leão, H., & Ambrozini, M. A. (2014). Mensuração do valor justo de ativos biológicos: uma proposta de taxa de desconto para modelos de fluxo de caixa de cana-de-açúcar. Custos e Agronegócio On-line, 10( 2), 99-124. -
NLM
Leão H, Ambrozini MA. Mensuração do valor justo de ativos biológicos: uma proposta de taxa de desconto para modelos de fluxo de caixa de cana-de-açúcar. Custos e Agronegócio On-line. 2014 ; 10( 2): 99-124.[citado 2024 abr. 20 ] -
Vancouver
Leão H, Ambrozini MA. Mensuração do valor justo de ativos biológicos: uma proposta de taxa de desconto para modelos de fluxo de caixa de cana-de-açúcar. Custos e Agronegócio On-line. 2014 ; 10( 2): 99-124.[citado 2024 abr. 20 ] - Políticas de dividendos no Brasil: um modelo de apoio à decisão
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