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DCOBS: forecasting the term structure of interest rates with dynamic constrained smoothing B-Splines (2017)

  • Authors:
  • USP affiliated authors: MINEO, EDUARDO PHILLIPE - IME
  • USP Schools: IME
  • Sigla do Departamento: MAP
  • Subjects: ECONOMIA MATEMÁTICA; ANÁLISE DE SÉRIES TEMPORAIS; ANÁLISE NUMÉRICA
  • Keywords: Análise numérica; B-splines; B-splines; Brazilian bonds; Estrutura a termo; Interest rates; Não-arbitragem; No-arbitrage; Numerical analysis; Séries-temporais; Taxa de juros; Term structure; Time-series; Títulos públicos
  • Language: Inglês
  • Abstract: O framework Nelson-Siegel publicado por Diebold e Li uma década atrás criou um importante benchmark e originou diversos trabalhos na literatura de previsão de estrutura a termo de taxas de juros. Por exemplo, o framework Nelson-Siegel Livre de Arbitragem melhorou a performance preditiva impondo condições de não-arbitragem ao framework Nelson-Siegel. No entanto, estes frameworks foram construídos em cima do modelo de curvas paramétricas. Em casos mais sensíveis de formas de curvas, este modelo tem um desempenho muito ruim, afetando o resultado da previsão. Nós propomos o DCOBS com restrições de não-arbitragem para prever a estrutura a termo. Ele é construído em cima do modelo de curva não-paramétrico com B-Splines restritas e suavizadas. Este modelo demonstrou ser uma solução ótima entre integridade financeira e respeito às formas de curvas de juros. Embora este modelo de curva possa resultar em curvas forwards mais voláteis que os modelos paramétricos, ele é ainda mais acurado que aqueles do framework Nelson-Siegel. Um software foi desenvolvido com uma implementação completa das técnicas de ajustes de curvas de juros discutidas nesta dissertação. DCOBS foi avaliado utilizando dez anos de dados de títulos públicos do governo brasileiro e demonstrou boa consistência com os fatos estilizados das curvas de juros. Os resultados do DCOBS são promissores, especialmente na previsão de curto prazo, e demonstrou maior estabilidade e menor erro quadrático médio que o modeloNelson-Siegel Livre de Arbitragem
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 01.12.2017
  • Acesso online ao documento

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    Exemplares físicos disponíveis nas Bibliotecas da USP
    BibliotecaCód. de barrasNúm. de chamada
    IME31000073543IME-T QA388.T M664d
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    • ABNT

      MINEO, Eduardo Phillipe; FABRIS, Antonio Elias. DCOBS: forecasting the term structure of interest rates with dynamic constrained smoothing B-Splines. 2017.Universidade de São Paulo, São Paulo, 2017. Disponível em: < http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/45/45132/tde-16012018-111318/ >.
    • APA

      Mineo, E. P., & Fabris, A. E. (2017). DCOBS: forecasting the term structure of interest rates with dynamic constrained smoothing B-Splines. Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/45/45132/tde-16012018-111318/
    • NLM

      Mineo EP, Fabris AE. DCOBS: forecasting the term structure of interest rates with dynamic constrained smoothing B-Splines [Internet]. 2017 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/45/45132/tde-16012018-111318/
    • Vancouver

      Mineo EP, Fabris AE. DCOBS: forecasting the term structure of interest rates with dynamic constrained smoothing B-Splines [Internet]. 2017 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/45/45132/tde-16012018-111318/

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