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Tomada de decisão no setor sucroenergético: uma abordagem baseada em opções reais (2019)

  • Authors:
  • USP affiliated authors: CESCA, IGOR GIMENES - IEE
  • USP Schools: IEE
  • Subjects: ETANOL; CANA-DE-AÇÚCAR; MÉTODO DE MONTE CARLO; BIOCOMBUSTÍVEIS
  • Keywords: Cana-de-açúcar; Etanol; Ethanol; Método de Monte Carlo; Monte Carlo Method; Opções Reais; Real Options; Sugar cane
  • Language: Português
  • Abstract: O objetivo desta tese de doutorado foi investigar o efeito da flexibilidade na tomada de decisão em uma usina sucroenergética, sob a abordagem da teoria de Opções Reais com simulação de Monte Carlo. Para isso, partiu-se de uma análise econométrica das séries de tempo dos preços do etanol hidratado, da gasolina veicular e do açúcar VHP (Very High Polarized). Dessa análise foi possível verificar que as séries de preços do etanol e do açúcar são modeladas pelo movimento de reversão à média. Além disso, constatou-se que no curto prazo ocorreu uma transmissão de preços do açúcar e da gasolina para o preço do etanol. Por outro lado, a série de preços do açúcar não foi influenciada pelas demais e a da gasolina não foi influenciada pela do açúcar e muito pouco pela do etanol. Nesse sentido, percebe-se que não houve uma interdependência simultânea entre os preços desses três produtos. Adicionalmente, para o restante da análise, foi considerada uma usina fictícia com a hipótese de contar com a flexibilidade para escolher a proporção a ser produzida entre açúcar e etanol, definida como opção de conversão e também com a opção de parada temporária, com a qual é possível interromper a produção na usina, a fim de reduzir perdas caso os custos de produção ultrapassassem os preços do produto a ser vendido. Sob tais hipóteses, buscou-se quantificar o efeito marginal das contribuições das flexibilidades gerenciais na tomada de decisão em investimentos sucroenergéticos. Pelos resultadosencontrados, a tomada de decisão que leva em conta as flexibilidades identificadas consegue aumentar em até 88,14% o valor esperado do VPL de uma usina sucroenergética e reduzir o risco de o VPL ser negativo. Assim, esse trabalho propõe que as flexibilidades gerenciais trazem maiores retornos para usinas sucroenergéticas. Não só, mas também, essas flexibilidades mitigam os efeitos de crises no setor
  • Imprenta:
  • Data da defesa: 09.05.2019
  • Acesso online ao documento

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    • ABNT

      CESCA, Igor Gimenes; BARROS, Virginia Parente de; POSTALI, Fernando Antonio Slaibe. Tomada de decisão no setor sucroenergético: uma abordagem baseada em opções reais. 2019.Universidade de São Paulo, São Paulo, 2019. Disponível em: < http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/106/106131/tde-17062019-183520/ >.
    • APA

      Cesca, I. G., Barros, V. P. de, & Postali, F. A. S. (2019). Tomada de decisão no setor sucroenergético: uma abordagem baseada em opções reais. Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/106/106131/tde-17062019-183520/
    • NLM

      Cesca IG, Barros VP de, Postali FAS. Tomada de decisão no setor sucroenergético: uma abordagem baseada em opções reais [Internet]. 2019 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/106/106131/tde-17062019-183520/
    • Vancouver

      Cesca IG, Barros VP de, Postali FAS. Tomada de decisão no setor sucroenergético: uma abordagem baseada em opções reais [Internet]. 2019 ;Available from: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/106/106131/tde-17062019-183520/

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